陶氏杜邦“合体”完成 全球化工巨无霸诞生
2018-06-08 13:22:40 作者：admin 来源：中国经营网 浏览次数：0 网友评论 0 条
陶氏杜邦“合体”完成 全球化工巨无霸诞生
2017年9月1日，陶氏杜邦公司的股票在纽约证券交易所正式开始交易。历时21个月，这场陶氏与杜邦的“婚礼”终于画上了句号。
按照杜邦和陶氏两家公司合并前的市值估算，合并后的陶氏杜邦公司(DowDuPont)市值将超过1500亿美元，超过原化工行业市值最大的德国巴斯夫公司(BASF)，成为化工企业中新的全球老大。
杜邦中国的一位工作人员向《中国经营报》记者表示：“公司内部还是很欢迎这样的合并，这样的强强联合也让我们更看好公司未来的发展。目前来看，都说要成立三家公司，但是现在还没有动静，我们现在的工作还是按照没有合并之前的时候来做。至于以后会怎么整合，这就要看美国总部那边的想法了。”
合并是为更好地拆分
陶氏杜邦执行董事长利伟诚(Andrew Liveris)表示：“这是历史上的一个重要里程碑。这一合并的真正价值在于按计划成立三大行业巨擘，我们将进一步分拆为三家行业领先的、独立的上市公司。他们将各自定义自己所在的市场、推动增长、为所有的利益相关方创造价值。”
然而，按照陶氏杜邦公司的想法，做大似乎并不是他们的真正意图，新组建的陶氏杜邦公司经过整合后将再次分拆为三个独立的子公司。
“近十几年来，巴斯夫一直是全球化工50强的第一名。目前来看，陶氏与杜邦合并之后，无论是在市值还是主营业务收入等会跃居为全球第一的化工企业。但是，未来的陶氏杜邦公司即将分拆为三家公司，而这三家公司是独立的。这样来看，这三家独立企业的规模就不会成为最大的。”中国石油和化学工业联合会副会长傅向升向记者表示。
利伟诚亦曾表示，“我们两家的‘结婚’是为了‘离婚生孩子’。”
记者了解到，新成立的陶氏杜邦公司将分拆为包括农业公司、材料科学公司和特种产品公司在内的三家公司。农业公司将以“杜邦”命名，材料科学公司将以“陶氏”命名。对于这样的命名方式，傅向升说：“杜邦在农业和种子领域有着一个比较好的品牌，而陶氏是以新材料产业为主，所以未来的材料科学公司以陶氏命名。特种产品公司预计会取一个新的名字。这样的命名符合企业内部各部门的业务特点。”
“这样来看，两家的合并从专业性上是更强了，核心竞争力和生命力会加强，由此效益也会更好。”傅向升说道。
此外，金联创行业分析师丛琳认为：“合并之后，通过部门的优化整合，将形成更好的竞争优势，但是在公司的业务层面，依然会保留原陶氏和原杜邦的迹象。”
一家与陶氏有业务往来的公司相关人士向记者透露：“我们和陶氏的聚氨酯有一些业务往来。从陶氏方面的回馈来看，这两家企业的合并暂时对业务没有什么影响。”
丛琳表示：“重组前，虽然陶氏和杜邦在整个化工行业是有一定地位的，但是与德国的巴斯夫、拜耳比较来看还是有一定的差距。合并之后，通过部门的优化整合，形成更好的竞争优势。两家公司合并以后，通过开源节流，对企业压缩成本是很有帮助的。至于公司的业务扩展，短期内不会带来根本性影响。”
农业业务抗衡竞争对手
自2015年12月，陶氏与杜邦宣布对等合并以来，短短一年时间，国际化工巨头纷纷开启了并购模式。其中，2016 年2 月中国化工宣布以430 亿美元收购种子巨头瑞士先正达；2016年9月德国拜耳公司以660 亿美元收购美国孟山都公司。
银河证券首席研究员裘孝锋曾表示，如果没有中国化工并购先正达，国内化工企业在这一轮竞争中将处于落后的局面。反观国内，诸如中国神华与国电集团这样强强联合的案例也有很多，“联”已成央企兼并重组的主基调，“合”已是央企改革的大方向，“成熟一家，重组一家”的政策不会改变。
傅向升表示：“就陶氏杜邦合并来看，三个部门中包含新材料公司和特种产品公司。中国虽然作为石化大国，但是在新材料和专用化学品方面存在短板。石化行业在‘十三五’期间的转型升级和结构调整，特别是在供给侧改革的背景下，需要补上的最大短板就是新材料和专用化学品。这样来看，中国的石化行业会面临竞争。”
记者了解到，根据陶氏与杜邦的平等合并方案，拆分出来的农业公司中，陶氏和杜邦各自所占比例分别为40%和60%；材料科学公司中，陶氏的业务占据绝对主导地位，收入比重高达89%；特种产品公司中，杜邦的业务占据绝对主导地位，收入比重为89%。可见，此次合并对两家公司而言，变动最大的当属农业公司。利伟诚表示，“陶氏与杜邦公司计划进行的农业业务合并将打造一家总部设在美国的全球领先企业，其业务规模和广度将能为世界范围内的农作物种植业者提供更优的价值与更多的选择，并抗衡全球最大的竞争对手。”
丛琳认为：“杜邦与陶氏的合并，很大程度上就是为了这个农业部门进行的。新成立的农业公司无非是想通过整合后，形成一定的规模，在市场竞争中占据更多的话语权。由于先正达和陶氏杜邦的产品都有各自的特点和区域，对中国化工并购先正达的影响暂时不会很明显。”
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